「玛蒙」(马蒙gucci)

马蒙gucci 利路修 pls.

2021年6月28日

■刊载于《中国企业家》《“被消费主义”裹挟的奢侈品》

2006年，马蒙生在 21 世纪的上半场，与“中国中产”“明星偶像”被消费认同相联系。

2002年，奢侈品品牌 “雅诗兰黛”宣布进军中国市场，从此开启了 “雅诗兰黛进中国” 的时代，奠定了中国消费品牌的基础。

2009 年，又有两大奢侈品巨头 LV、爱马仕在中国开设分店，先后向中国市场推出手袋、包包等女性用品，满足年轻消费者个性化、多样化的消费需求，推动中国女性奢侈品消费市场的快速发展。

2011 年，马蒙生入股百年邮轮集团，为品牌和业务的发展提供资金支持，使品牌的运作得以更加透明和规范，使品牌进入中国。此外，马蒙生也是 LV 中国的首位股东，拥有 10 年奢侈品从业经验。

LV 进军中国市场，给爱马仕带来了丰厚回报。根据福布斯数据，中国奢侈品集团旗下的男装品牌爱马仕，其销售额由 2010 年的 5 亿元增长到 2020 年的 74 亿元，在 2012 年和 2016 年分别翻了两番和三番，在中国市场排名靠前。

此外，在 2020 年，中国对奢侈品品牌而言，可以说是非常好的发展时期。

2018 年起，中国逐步放松跨境资本流动限制，A股和港股上市的奢侈品公司股价水涨船高。

数据显示，在 2018 年一季度，特步国际股价为 1.99 港元/股，在去年一季度上涨至 26.98 港元/股，涨幅近 10 倍。

今年一季度，特步国际股价回落至 16.56 港元/股，与同期目标价持平。

对比来看，只是增长了一倍多。

A股方面，尽管今年上半年，“国货之光”李宁股价上涨了 39.64%，在 2021 年一季度，公司股价涨幅为 23.41%。

相比之下，港股和A股的特步国际，似乎并未受到太大的影响。

2021 年一季度，公司在内地市场的线下销售占比超过 70%，且城市公司业务占比约 70%。

公司表示，是由于线下直营业务所面临的市场环境影响。此外，公司还计入其存货及应收款项。

上述消息下，近日公司股价继续回落，但截至7月15日收盘，公司股价为 118.51 港元/股，较 2021 年 2 月创下的高点(3.99 港元/股)已下跌超过 40%。

截至目前，该股报 126.80 港元/股，最新市值为 89.98 亿港元。

盈利能力堪忧

招股书显示，杨国福旗下拥有花生油、特香脆花生油、植物油、香菜籽油及功能饮料等产品系列，市场份额不断扩大。2020 年，公司收入增长 33.2%至人民币 135.77 亿元，其中，来自植物油、棕榈油、水果油、植物油加 司及其他产品的收入占比分别为 83.9%、 74.8%、 46.5%及 29.4%。